前身是1923年北京的新月社，先以聚餐會形式出現(xiàn)，后來發(fā)展為俱樂部。參加者有梁啟超、胡適、徐志摩、余上沅、丁西林、林徽因等人。社名是徐志摩依據(jù)R.泰戈爾詩集《新月集》而起，意在以“它那纖弱的一彎分明暗示著，懷抱著未來的圓滿”（徐志摩《新月的態(tài)度》）。1925年10月至1926年10月，徐志摩接編《晨報副刊》，辦《詩鐫》《劇刊》，撰稿人多數(shù)為新月社成員。他們提出“理智節(jié)制情感”的美學(xué)原則和詩的形式格律化的主張。聞一多、徐志摩和朱湘是創(chuàng)作上成就較大的詩人。1926年秋，北伐戰(zhàn)爭進(jìn)入高潮，新月社成員有的南下，有的出國，俱樂部的活動遂告終止。1927年春，原新月社的骨干胡適、徐志摩、余上沅等人籌辦新月書店，1928年3月創(chuàng)辦《新月》月刊，新月社的活動由此正式開始，參加的成員還有羅隆基、梁實秋、潘光旦、儲安平、劉英士、張禹九、聞一多、邵洵美等人。除《新月》月刊外，新月書店還編輯出版了“現(xiàn)代文化叢書”及《詩刊》、《新月詩選》等。1931年11月，新月社的發(fā)起人和骨干徐志摩墜機(jī)身亡，該社活動日衰。1933年6月，《新月》雜志出至第4卷第7期后停刊，書店為商務(wù)印書館接收，新月社便宣告解散。

新月詩人的詩集有：聞一多的《紅燭》《死水》，徐志摩的《志摩的詩》《翡冷翠的一夜》《猛虎集》《云游》，朱湘的《夏天》《草莽集》《石門集》，于賡虞的《晨曦之前》《魔鬼的舞蹈》《孤雁》《落花夢》，劉夢葦?shù)摹肚啻褐ā贰豆馒櫋罚垆赖摹短焯门c五月》《花一般的罪惡》《詩二十五首》，陳夢家的《夢家詩集》《鐵馬集》《夢家存詩》，方瑋德的《韋德詩文集》，朱大枏的《災(zāi)梨集》（與人合集）等。

新月詩人的創(chuàng)作遵循“健康與尊嚴(yán)”（徐志摩執(zhí)筆《新月的態(tài)度》）的原則，在自覺探求詩歌形式和體制方面，追求藝術(shù)的醇正和純粹（陳夢家《新月詩選·序言》）。1926年5月13日，聞一多在《詩鐫》上發(fā)表文章《詩的格律》，提倡新詩的音樂美、繪畫美、建筑美，這就是著名的“三美”理論，即“新格律詩”理論。聞一多、徐志摩等人對于新詩形式的試驗和理論探求影響甚大，其他新月詩人以此為中心，在音節(jié)、押韻、詩體等形式和技巧運(yùn)用方面，也都做了多方面試驗，講求格律、節(jié)奏、勻整，因而在新詩格律和形式的探索上取得了重要成就，在現(xiàn)代詩歌史上產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。

20世紀(jì)30年代，文學(xué)史家趙景深、陳子展、朱自清等人把新月詩派稱作格律詩派或西洋律體詩派。新月詩派雖是非常講求格律和形式的詩派，但并非只為追求形式而形式，其音節(jié)、韻律、節(jié)奏的運(yùn)用和試驗，往往以注重詩的情緒要素為前提。新月社還于1926年推行國劇運(yùn)動，創(chuàng)辦了國立北京藝術(shù)專門學(xué)校（后改為國立北平藝術(shù)專科學(xué)校）戲劇系，并在《晨報副刊》上開辟《劇刊》周刊，匯編了《國劇運(yùn)動》一書，主張在新文學(xué)戲劇運(yùn)動中借鑒傳統(tǒng)的中國戲劇藝術(shù)。新月社還介紹了W.莎士比亞、H.易卜生、奧尼爾、波德萊爾、勃萊克等西方各種流派作家及西方現(xiàn)代詩人。他們的這些藝術(shù)活動、介紹及創(chuàng)作實踐，對于新文學(xué)的發(fā)展做出了積極貢獻(xiàn)。