熊貓債券(2005年9月28日，國際多邊金融機構首次獲準在華發行人民幣債券，?財政部部長金人慶將首發債券命名為“熊貓債券”)也即是，境外機構在中國發行的以人民幣計價的債券，它與日本的“武士債券”、美國的“揚基債券”同屬于外國債券的一種。

2024年6月，寶馬中國資本有限責任公司擬發行熊貓債，兩個品種各15億元至20億元人民幣。2年期品種的詢價區間暫定為2.10%-2.70%；3年期品種暫定為2.19%-2.79%。債券暫定于6月17日發行。2025年1月15日，新開發銀行宣布，其最新在中國銀行間債券市場發行規模為60億元人民幣的5年期熊貓債券。

國際債券一般可以分為外國債券和歐洲債券兩種。外國債券是指某一國借款人在本國以外的某一國家發行以該國貨幣為面值的債券；歐洲債券是指借款人在本國境外市場發行的，不以發行市場所在國的貨幣為面值的國際債券。此次國外開發機構獲準在國內發行人民幣債券（又稱“熊貓債券”）屬于外國債券。這在我國債券市場是史無前例的，可以說是我國債券對外開放過程中的一個重大突破。

一般來講，與國內市場債券相比，大多數國家對外國債券的監管更加嚴密，如對外國債券的票面利率、期限設計及籌資者信譽等條款都設立制度以加以限制，目的是為了保護投資者。因為，外國債券的投資者大都是債券發行所在國的機構或居民。所以，在國際金融公司和亞洲開發銀行發行"熊貓債券"之前，央行聯手財政部、發改委和證監會聯合發布了。

熊貓債券市場的另一個主要參與者——海外私人機構而言，發行人民幣債券則更多取決于發債目的。根據過去的管理辦法，熊貓債券所籌集的資金不得換成外匯轉移至境外，因此熊貓債券對外匯資產以及資金的流出、流入并不會產生影響。就算此管理辦法開放，基于風險管理的立場，最可能發行人民幣債券的海外機構仍是在中國有大量現金流收入的海外企業（比如外資零售業或在中國承擔大型工程項目的企業）、推動中國境內杠桿式收購的大型國際私募基金、或希望快速拓展中國境內業務的外資金融機構——它們將發債所得的人民幣用于購買美元的機會并不高，因此降低了熊貓債券市場緩解外匯儲備過剩壓力的功能。