摩根士丹利

摩根士丹利（Morgan Stanley，又稱“大摩”），1935年9月16日于美國紐約華爾街2號正式營業，是一家國際金融服務公司，在全球為政府、機構及個人客戶提供資本咨詢、籌集、交易、管理及配置服務。創始合伙人是哈羅德·士丹利（Harold Stanley），高聞（James Gorman）是執行董事長。?

1935年9月5日，摩根財團分割成兩部分，J.P.摩根（即摩根大通）繼續傳統的商業銀行業務，另一部分完全獨立，成立投資銀行，即摩根士丹利；9月16日，摩根士丹利正式營業。營業第一年，參與11億美元的公開募股及私募發行交易，占24%的市場份額。1941年，為滿足證券業務快速增長的需求，重組為合伙企業。次年，加入紐約證券交易所。1970年，成為第一家在日本東京設立代表處的國際投資銀行。1986年，成功上市。1995年，摩根士丹利成為中國國際金融股份有限公司（中金公司）的基石投資者并進入中國。1997年，與添惠公司（Dean Witter Discover&Co.）合并，成為世界最大的證券公司，持續發展在亞洲及拉丁美洲的業務。2008年，成為銀行控股公司。2013年，收購摩根士丹利財富管理合資公司，全資執掌世界最大的財富管理企業之一。2023年10月25日，摩根士丹利宣布，現任CEO高聞成為執行董事長，其余高管也同步晉升，打破華爾街傳統。

2023年5月，中國證監會核準設立摩根士丹利期貨（中國）有限公司；6月，摩根士丹利在福布斯全球企業2000強榜單，排行第30名；同年8月，在《財富》世界500強排行榜，排名第200位。

發展歷史

成立初期

1838年，美國銀行家喬治·皮博在倫敦創辦金融公司，摩根家族接手后發展至巔峰并成立摩根財團（后遷至華爾街），被譽為“華爾街最光輝的天使”。1933年，美國總統羅斯福簽訂格拉斯-斯蒂格爾法案，強制要求金融企業將商業銀行業務與投資銀行業務劃分開。1935年9月5日，摩根財團分割成兩部分，J.P.摩根（即摩根大通）繼續傳統的商業銀行業務，另一部分完全獨立，成立投資銀行，即摩根士丹利；同年9月16日，摩根士丹利于美國紐約華爾街2號正式營業。1940年，創始合伙人哈羅德·士丹利為美國歐洲兒童關愛委員會（Us Committee for the Care of European Children）募款150萬美元（相當于2014年的近2,500萬美元），奠定公司關注兒童健康的傳統。1941年，為滿足證券業務快速增長的需求，重組為合伙企業。次年，加入紐約證券交易所。

1952年，第二次世界大戰后歐洲復蘇乏力，摩根士丹利支持戰后重建，擔任世界銀行5000萬美元債券發行的聯席經辦人，為歐洲國家提供財政援助。1961年，摩根士丹利基金會成立。次年，開發出第一個供金融分析師使用的計算機模型。1967年，為把握歐洲證券市場快速增長的機會，在巴黎成立Morgan & cie International。1970年，成為第一家在日本東京設立代表處的國際投資銀行。之后，摩根士丹利陸續成立銷售與交易部、研究部、投資管理部、房地產部及私人財富管理部?。1979年，IBM擬發行10億美元債券，要求摩根士丹利與所羅門兄弟共同承銷，摩根士丹利拒絕并要求獨家經營，此次債券發行最終被所羅門兄弟拿下，摩根士丹利遭到重創，發現自己客戶被其他投行大肆搶奪?。1984年，摩根士丹利開發出第一個自動交易處理系統TAPS。次年，成立固定收益部門。1986年，成功上市。

全球影響力

1990年至1999年，為發展募集資金，摩根士丹利在法蘭克福、中國香港、盧森堡、墨爾本、米蘭、悉尼以及蘇黎世設立辦事處，并進一步擴大倫敦和東京辦事處規模。1995年，摩根士丹利成為中國國際金融股份有限公司(中金公司)的基石投資者并進入中國；8月，通過中國的合資銀行，摩根士丹利為眾多中國公司提供海外上市服務，包括中國聯通、中石化和中國電信等，籌募總資金超過100億美元。1997年，與添惠公司(Dean Witter Discover&Co.)合并，成為世界最大的證券公司，持續發展在亞洲及拉丁美洲的業務。2000年至2009年，摩根士丹利參與了全球最大規模的科技公司上市、證券發行及并購交易。

2006年9月29日，摩根士丹利國際銀行中國有限公司（前身為珠海南通銀行）納入摩根士丹利集團，經營外匯業務以及除中國境內公民以外客戶的人民幣業務?。2008年，因不滿未獲管理權僅享受分紅，摩根士丹利計劃出售中金34.3%的股權，結束與中金13年的合作；同年，摩根士丹利與三菱日聯金融集團(MUFG)結成戰略聯盟，成為銀行控股公司。2010年，在上海浦東成立中國總部，與浦東新區政府開展金融領域合作。2013年，收購摩根士丹利財富管理合資公司，全資執掌世界最大的財富管理企業之一。

發展現狀

2020年3月27日，摩根士丹利獲得摩根士丹利華鑫證券有限責任公司的控股股權，持股比例升至51%?；同年10月，出資70億美元收購基金管理公司Eaton Vance，摩根士丹利成為規模達到1萬億美元的財富管理公司。

2023年3月，成為OpenAI發布的GPT-4的首批客戶；5月，美國摩根士丹利銀行計劃再次裁員，波及大約3000人，上述裁員擬在2023年第二季度實施；7月18日，三菱日聯金融集團（MUFG）和摩根士丹利發布公告稱，將整合機構客戶日本股票銷售業務，以及企業渠道、研究和一部分的執行服務。兩家銀行還同意在外匯交易方面展開協調。

2024年2月15日，摩根士丹利正計劃削減數百個工作崗位；2月，摩根士丹利（Morgan Stanley）將在阿布扎比開設一家辦事處，增加其在該地區的影響力，并加入在阿聯酋首都設立辦事處的一系列其他全球投資銀行的行列?；5月12日，法國財政部長布魯諾·勒梅爾表示，摩根士丹利將在巴黎開設一個新的歐洲辦事處，計劃在法國巴黎增加100名員工?；7月1日，摩根士丹利將取消倫敦金融城的銀行家獎金上限。

財報數據

2020年2月15日，摩根士丹利（MS.US）Q4持倉規模大幅增加達4300.04億美元，標普500ETF仍是最大持倉；2月20日，摩根士丹利（MS.US）將以130億美元收購億創理財（ETFC.US），預計于Q4完成交易；2月23日，美國金融危機以來最大收購案，摩根士丹利（MS.US）130億美金收購在線金融零售平臺億創理財（ETFC.US）。

公司架構

管理層

2024年5月16日，摩根士丹利基金管理(中國)有限公司發布基金行業高級管理人員變更公告，任命毛慧為督察長，許菲菲離任。

2024年7月17日，摩根士丹利證實，該公司任命資深資本市場銀行家Mo Assomull為投資銀行業務的新聯席主管，與Eli Gross和Simon Smith并肩工作。

2024年7月22日，摩根士丹利已任命Min Huss和Anjelica Kelly Watson為公司策略和執行聯席主管。

集團總部

1935年，摩根士丹利在紐約市成立，至今已發展成世界重要的金融機構之一，是金融服務全球一體化的領導者，常被選作管理規模大且復雜的美國交易。摩根士丹利的總部在美國紐約百老匯大道（1585 Broadway），并在各地設有辦事處，為個人投資者、公司、機構和政府機構提供金融思維、產品和執行服務，具有專業的投資和咨詢知識，其財富管理也應用于個人、小型企業、家庭和基金會。摩根士丹利投資管理公司(MSIM)擁有超過30年的全球投資經驗，為客戶提供專業的個性化關注和服務，以及的全球資源。美國對沖基金、私募股權投資者、基金經理、養老金和共同基金都需要摩根士丹利提供的研究和分析，通過打破固定收益、股票和投資銀行之間的壁壘，為客戶的財務需求創造創新的解決方案。

全球辦事處

在中國

摩根士丹利國際銀行（中國）有限公司是摩根士丹利集團的子公司摩根士丹利國際銀行有限公司（Morgan Stanley Bank International Limited）的全資附屬機構，總部位于上海市浦東新區。?

摩根士丹利在亞太區有雇員2,000余人，其中有約1,500在大中華區（中國大陸、中國香港地區、中國澳門地區和中國臺灣地區）工作，在香港、北京、上海和臺北設辦事處。1995年8月摩根士丹利與中國建設銀行合資組建中國國際金融有限公司，公司控股49%。摩根士丹利也因此成為首家在中國內地建立合資投資銀行的國際金融公司。通過在中國的合資銀行，摩根士丹利得以為許多中國公司提供在海外上市的服務，包括中國聯通、中石化和中國電信等，籌得的總資金超過100億美元。

自2006年9月29日起，摩根士丹利國際銀行（中國）有限公司成為了摩根士丹利集團的一員。摩根士丹利國際銀行（中國）將一如既往，為已有的客戶提供一流的銀行服務，并希望在未來幾年，憑借摩根士丹利在產品開發和客戶服務上的專業資源，進一步擴大業務領域。

摩根士丹利國際銀行（中國）有限公司的注冊資本為人民幣十億元。銀行可依法經營以下外匯業務：

存款、短期、中期與長期貸款、票據承兌與貼現、政府債券、金融債券和其它除股票之外的外幣證券；信用證服務及擔保；國內外結算：外匯交易、代理交易、外幣兌換；銀行同業拆借；銀行卡服務；保險箱服務；信用調查與咨詢服務；保險代理服務；其它經中國銀行業監督管理委員會批準的業務。

摩根士丹利于1994年2月在上海設立首家代表處，后于同年8月在北京設立第二家代表處。主要從事投資銀行業務,包括企業融資和協助客戶通過發行股票及債券籌集資金、并購咨詢及房地產投資服務；股票研究及私募股本投資。

摩根士丹利和中金公司曾共同參與多個大型國企民營化的上市項目，其中包括：

2000年6月，中國聯通IPO，同時在紐約和香港兩地上市，籌得資金56.5億美元；

2000年10月，中石化全球IPO，同時在紐約、倫敦和香港三地掛牌上市，籌得資金34.6億美元；

2001年12月，中國鋁業股份有限公司IPO，同時在紐約和香港掛牌上市，籌得資金4.86億美元；

2002年11月，中國電信IPO，同時在香港和紐約兩地上市，籌得資金15.2億美元；

2003年初，摩根士丹利成為中國首批合格境外機構投資者（QFII）之一。獲準參與投資國內A股和債券市場，經審批投資額度為3億美元；

2003年10月，中國人民財產保險股份有限公司IPO并在香港掛牌上市，籌得資金8億美元 ；

2003年11月，中國財險IPO，在香港上市并籌得資金6.96億美元；

2004年5月，中國電信股份有限公司后續H股/美國預托證發行，籌得資金17.25億美元；

2005年6月，在中國建設銀行計劃首次公開招股（IPO）之前，引入美國銀行作為策略性投資股東。

2013年5月29日，雙匯國際控股有限公司和史密斯菲爾德聯合公告：雙方已經達成一份最終并購協議，價值約為71億美元（按當前匯率約合人民幣437億元）。雙匯國際的財務顧問由摩根士丹利擔任，法律顧問是普衡律師事務所。

摩根士丹利與大中華地區的多家客戶建立起合作關系，協助他們實現其財務目標。而在眾多客戶中，最為人所熟知的當屬投資銀行部的客戶，公司為這類客戶提供重組、并購和國際資本市場融資方面的咨詢。

一些中國國有企業成功實行民營化，中國新一代企業家崛起，多家來自中國大陸和中國臺灣地區的公司到國際市場上市，還有活躍的跨國并購活動。摩根士丹利一項研究表明，我國出口產品一年為美國消費者節省1000億美元開支，美國公司從我國制造的產品中獲利近600億美元，占標準普爾指數所涵上市公司全年總利潤的10%以上。

2023年4月，根據中國證監會的審批進度公示，關于摩根士丹利公司的《期貨公司設立許可》進度跟蹤在4月3日已達接收材料階段。5月，證監會核準設立摩根士丹利期貨（中國）有限公司。

主要業務

銷售與交易

投資管理

中國業務平臺

榮譽獎項

最新動態

摩根士丹利“失計”Facebook

對于深陷Facebook?IPO定價風波的摩根士丹利（下稱“大摩”）而言，“天堂與地獄，只有一步之遙”這句話或許是對其當下尷尬處境最貼切的描述。

從力奪Facebook上市主承銷權，到在最後時刻定出高于發行價區間的38美元，再到掛牌後不到一周股價便跌破發行價，大摩在此次IPO中的定價策略，不僅引發投資者的批評和質疑，亦令自身面臨數十億美元的“浮虧”，更引來了監管機構的訊問傳票。

Facebook主導在過去的大型科技股公司IPO大戲中，一直只有兩個主要玩家：大摩和高盛。為了獲得這單生意，大摩和高盛都使出渾身解數，其高管頻頻向Facebook具體負責交易的CFO大衛·伊博斯曼和COO桑德伯格示好。高盛曾經在這場賽跑中一度領先，但在其私下與客戶的提前交易被曝光之後，遭到了SEC的調查，高盛在最後一刻失去了主承銷商的地位，大摩接棒。這種接替也付出了代價。根據業界慣例，在上市過程中，投行一般會抽取總募集金額的5%至6%作為承銷費用，即使大型交易最低也達到2%至3%。但在激烈的競爭之下，Facebook此次承銷費用低至1%，堪稱史上最低。這種激烈競爭的態勢也讓Facebook成為主導這次發行的最強勢的一方。

就在Facebook上市前的一天，大摩CEO詹姆斯·戈爾曼（James Gorman）與Facebook CFO大衛·伊博斯曼（David Ebersman）就IPO價格區間召開了高級別的電話會議。在這次會議上，他們面臨著重要的抉擇，是保持原定發行區間，為首日上漲提供更多的空間，還是盡力提高發行價為Facebook贏得更好的價格？

“鳳凰”變“草雞”Facebook上市首日巨大的交易量，甚至使得納斯達克的交易系統都不能承受，因而開盤過程兩次延遲，顯示其受熱潮追捧。不過，在短暫上漲之後，Facebook迅速開始下跌，至收盤前已經幾度突破發行價。據媒體報導，為了維持股價，大摩不得不在最後二十分鐘花掉數十億美元掃掉所有在38美元以上的出貨。

就在大摩CEO同意Facebook上調招股價格的同時，一份由大摩分析師撰寫的報告卻在大摩的機構用戶中悄悄流傳。這份報告提示了一個關于Facebook的風險點，即手機用戶在訪問Facebook的用戶中占比越來越大。而針對這部分用戶，Facebook最主要的盈利來源橫幅廣告并不對其產生作用。因此這份報告將對Facebook2012年的盈利預期由每股51美分下調至48美分。

預料之中的“意外”發生了。Facebook上市首日未能迎來預料中的大漲，在隨後兩個交易日又不斷下跌并跌破發行價，繼而引爆了散戶的強烈質疑。

公眾紛紛質疑，Facebook通過大摩向機構透露這一負面信息而不向公眾投資者公開，有內幕交易的嫌疑。投行及分析師是否遵循了薩班斯法案所規定的防火墻也廣受質疑。對于這些指控，大摩僅以“我們遵守了相關規定”作為回應。對于他們來說，法律訴訟肯定并非最大的問題，為了遵守協議護盤而砸進的數十億美元才是其真正關心的重點。截至5月25日收盤前，Facebook的股價在32美元上下。這意味著大摩為護盤砸進的數十億美元已經有了浮虧。

耐人尋味的是，幫助對沖基金成功實現賣空操作的，正是不少投行的證券經紀部門，這其中亦不乏高盛、摩根大通等Facebook承銷商的身影。

不過在此次Facebook的IPO過程中，高盛和摩根大通這兩家承銷商卻對對沖基金借出股票的申請采取了頗為積極的態度，這也使得對沖基金完全不必擔心“無法借到股票”的問題，并在上市首日就密集展開做空操作。據估計，在Facebook上市首日，至少四分之一的交易是屬于賣空交易。而在上市後的第四個交易日，這一比例則超過30%。值得一提的是，作為Facebook的主承銷商，大摩并未參與對沖基金做空Facebook股票的操作。

遭到起訴

據彭博2021年10月13日報道，唯品會的股東在美國紐約聯邦法庭起訴高盛集團和摩根士丹利，指控這兩家華爾街投行機構在Archegos資本管理出現爆倉事件期間大單拋售唯品會股票的行為涉嫌內幕交易，因為Archegos可能無法追加保證金屬于未經披露的信息。

2021年3月，由韓國的對沖基金經理Bill Hwang運作的家族投資基金Archegos Capital，創下“人類史上最大單日虧損”。Archegos通過借入資金對一些上市公司進行集中持股，總金額超過1000億美元。隨著所持部分股票大跌，其3月份出現爆倉，從而引發了銀行的追加保證金通知。

隨后銀行強行平掉了Hwang的持倉。截至2021年3月26日合計虧掉150億美元（約合人民幣984億元），并導致騰訊音樂、愛奇藝、唯品會、跟誰學、百度等多只中概股遭到血洗，股價巨幅震蕩。

據悉，唯品會投資者向美國紐約聯邦法院提起了這一訴訟。訴狀稱，在秘密獲悉Bill Hwang的家族理財辦公室可能無法滿足追加保證金的要求之后，這兩家投行巨頭數次大筆出售Archegos所持公司的股份。這樣的拋售令唯品會的股票陷入“完全失控”狀態。

高盛和摩根士丹利均沒有對此置評。

就在前幾天，美國證券交易委員會（SEC）對Archegos爆倉事件中該公司是否進行了市場操縱展開調查。

據知情人士透露，SEC正在審查該公司的交易活動，包括其是否隱瞞對一些上市公司的押注規模。當局正評估Archegos在幾家銀行購買同一家公司股份，是否為了避免觸發公開信息披露規定。總體而言，Hwang的頭寸很大。

SEC啟動調查通常只是一個初步步驟，并不意味著尚未被指控有不當行為的Hwang將面臨執法行動。

包括瑞信集團、野村控股和摩根士丹利在內的貸款銀行損失超過100億美元，并引發內部調查和高管被迫離職。與此同時，監管機構正在討論是否修改讓Hwang這樣的家族理財室免除更嚴格監管的規定。

SEC主席Gary Gensler5月份告訴國會稱，在Archegos爆倉事件后，可能需要對投資公司實施更嚴格的信息披露法規。他后來表示計劃公開披露更多行業數據。美國司法部也啟動了對該公司爆倉的調查。

當地時間2023年4月7日，投資者在加利福尼亞州舊金山聯邦法庭起訴摩根士丹利。

2023年5月2日消息，摩根士丹利高管正在討論到本季度末從全球員工隊伍中裁減約3000個工作崗位的計劃。這相當于該公司財富管理部門（不包括財務顧問及中后臺部門）大約5%的員工。?

2023年7月19日，摩根士丹利公布第二季度裁員成本，因為裁員行動花掉了3.08億美元，投資銀行部門首當其沖。今年早些時候該行減員約3000人。去年12月，該行已經進行了一輪，當時裁員約2%。摩根士丹利第二季度薪酬支出也有所上升，達到62.6億美元，去年同期為55.5億美元。 摩根士丹利6月末員工人數為82006人，低于3月底的82266人。

2023年9月，智通財經APP獲悉，有私募股權公司起訴華爾街大行摩根士丹利(MS.US)，要求其賠償至少7.5億美元。這些私募股權公司聲稱，他們在投資一條豪華高速鐵路路線的信貸協議時被欺詐。Certares Management LLC以及Knighthead Capital Management LLC周一向紐約州法院提起訴訟，指控摩根士丹利非法重組這些公司向總部位于邁阿密的Brightline Holdings提供貸款的交易。

相關書籍

2014年江蘇文藝出版社所出版《摩根財團》。